界面新闻记者|朱咏玲许悦云开体育

郑志刚的外交媒体账号终末一次的更新都停留在了9月23日。

从前，这位极其细心打造个东说念主IP的香港“企三代”保抓着每月至少更新两三次的节拍。而他最近一次公开出面亦然在一个月前。

在9月26日的新天下发展2024财年功绩发布会上，郑志刚雅致宣告还是主动辞任新天下发展行政总裁，“决定在东说念主生下一个阶段，投放更多时候在社会公职”。在这段四分钟的发言后，他便以要事为由先行离场。接替他的新任行政总裁马绍祥主抓收场余下法子。

在这场功绩会召开前的24小时，对于这位香港四大朱门之一的交班东说念主行将出局的音书还是传出。24小时后，新天下发展随财报一同公布了高层的东说念主事变动，以及对郑志刚执掌新天下发展本事最广漠的后果——K11的安排。

在截止2024年6月底的财年，新天下发展出现20年来初度死亡。抓续筹备业务的收入同比下跌34%至358亿港元，中枢筹备溢利减少18%至69亿港元，这部分还不至于死亡。但算上财富减值拨备和出售股权导致的共175亿港元非现款死亡后，公司净利润死亡171亿港元，其中归母净利润死亡近197亿港元。

郑志刚的退出程度在华东说念主家眷企业中极为目生，他简直卸下了家眷上市企业中的通盘要职。除了新天下发展的行政总裁外，郑志刚也退出了新天下百货，以及新天下发展的兄弟企业新创建和周大福珠宝的董事会。而他在新天下发展担任的践诺董事和践诺副主席，则转为非践诺董事和非践诺副主席。

一位知情东说念主士告诉界面新闻，本质上，郑志刚的父亲、郑家的第二代剿袭东说念主郑家纯在2022年下半年就重返一线，那时郑志刚还是从主抓局面到退居副手。

界面新闻尝试有计划郑志刚吸收采访，但是截止发稿，莫得得到答复。

郑志刚唯独带走的是他进入了最多心血的K11，这是郑志刚2008年创立的买卖地居品牌，以“艺术+买卖”的交融著称。郑志刚全资抓有的公司ACGroupLimited用2.09亿元再行天下发展买下5家K11关联的运营公司以及K11的独家照料权，十分于将行动乙方赓续为新天下发展照料K11物业。

至此，这个带有乌托邦颜色的测验性名堂在它诞生的第16年迎来宣判。

对于郑志刚来说，K11这份答卷在父亲郑家纯和投资者的眼中很难交差。

在K11重仓的粤港澳大湾区，广州K11自2022年9月启动一二层的品牌升级，力求成为继太古汇后的广州第二奢场。而如今两年往日，广州K11仍未从新开业，错过了新冠疫情中虚耗牌在国内增多零卖点的窗口期。

如今广州白鹅潭万象城和太古聚龙湾名堂已在建，太古聚龙湾名堂的首开区开业期定在了来岁。在华润和太古两个更强势的虚耗业主眼前，K11处境无语。

原定于2024年底开业的深圳蛇口K11Ecoast也将跳票。这是K11在内地的首个旗舰名堂，对标的是香港K11Musea。但不同于后者坐落在东说念主流如织的尖沙咀，K11Ecoast位于深圳南山区的最南端，所在的太子湾地铁站是地铁12号线止境的倒数第二站。10月中旬，K11Ecoast仍被红色水马包围，里面装修尚未完工，隔邻说念路的红绿灯和公交站台还没启用。

处境相似的还有K11在香港航天城投建的11Skies。K11要将其打形周到香港最大的零卖、文娱和买卖地标。但除写字楼和文娱设施外，零卖餐饮等要配合香港航天城名堂的扶助经过，最早也要到2025年第四季度进入使用。按照蓄意，航天城扶助完成后，11Skies能与香港国际机场和港珠澳大桥香港港口无缝邻接。然则，筹商到虚耗牌多在周边的香港机场设有免税店，位于离岛区的港珠澳大桥香港港口也非内地旅客进港的主要取舍，11Skies能否争取到有重量的奢牌镇场，仍是未知。

此外，对K11和郑志刚来说意旨越过的首个K11名堂——香港尖沙咀K11ArtMall，也在近期被传或将出售给华润隆地。

台面下的数据也不好看。

新天下发展并不在财报中单独线路K11的功绩。但前述知情东说念主士告诉界面新闻，“K11在内地的通盘市集销售额加在通盘，可能还抵不外一个万象城。”

咫尺，K11共有9座已开业购物中心，其中7座在内地，漫衍在上海、武汉、广州、沈阳、天津和宁波。行动对比，2023年深圳万象城的销售额朝上130亿元。

郑志刚含着金汤匙降生。祖父郑裕彤是周大福珠宝金行创举东说念主周至元的东床，后创办新天下发展，带领其置身香港四地面产商之列。父亲郑家纯是郑裕彤宗子，现任新天下发展、新创建和周大福珠宝的董事会主席。

降生于1979年的郑志刚是郑家纯宗子。如同许多中国的传统家庭，郑裕彤偏疼这位宗子嫡孙，辞世时有过许多祖孙三代站在通盘的公关像片。郑志刚的肄业路是典型的精英教练，他14岁赴好意思念书，后考入哈佛大学学习东亚体裁，还曾到京都的斯坦福日本中心修读了一年日本艺术与文化。从哈佛毕业后，郑志刚先后进入高盛、瑞银等顶级投专揽命，直到2006年加入新天下发展。

界面新闻曾在2018年专访郑志刚，那时他以一副方法的朱门剿袭者形象示东说念主，戴着黑框眼镜，身着西装，言谈自信，步履多礼。

但在2023年底LouisVuitton借香港K11Musea旁场合举办的大秀上，界面新闻记者再次看到郑志刚时，他的形象透顶放飞了：他不再指示框架眼镜，蓄起了络腮胡和长鬈发，打着发蜡的刘海垂到眉上，像个嬉皮士。

变化不单来自年岁增长带来的病弱。

将K11打造为个东说念主和新天下发展代表作的雄心告吹，并因此透顶离开家眷企业的权柄中心，这大要是郑志刚往日45年东说念主生中碰到的最大迂曲。

2008年，29岁的郑志刚甫迈入了家眷买卖帝国向他翻开的大门，开局顺风顺水。一年前，他率领了新天下百货的IPO，行动初露头角的第三代交班东说念主，向家眷和企业曲折讲解了我方的智商。创立于1993年的新天下百货是新天下发展旗下的零卖旗舰，那时在内地领有30多家百货市集。

2008年，郑志刚入辖下手窜改日渐老化的新天下百货。次年，新天下百货雅致文书形象改进蓄意，将旗下市集从新定位为“先锋馆”或“生计馆”，冲破了按线索来定位百货市集的传统。郑志刚想成为一个“创业者”而非“守业者”的心态，在这时还是展表示来。

与此同期，一个更操办勃勃的想法在郑志刚心中酝酿。他想创造一个确凿有草创意旨的品牌，将艺术与买卖交融，打造全球都鲜有前例的“购物艺术中心”。这当中既有郑志刚钟爱艺术的个东说念主私心，也有买卖逻辑上的考量。他预判到，跟着中国经济的茂密发展和城市肥好意思东说念主群的增长，线下零卖需要新的设想力。

那几年，新天下发展从政府手中拿下了香港尖沙咀河内说念的重建名堂，郑志刚得此机会将想法落地。K11由此诞生。2009年12月，K11首个名堂K11ArtMall在尖沙咀开业，该市集堪称是“全球首座购物艺术馆”。据公开报说念，K11ArtMall的营业额较整改前翻了三倍。

郑志刚乘胜逐北，将K11拓展到更精深的内地市场。接下来的十年里，先是上海K11在2013年开业，这是K11在内地的首个购物中心，接着是2017年的武汉光谷K11Select、2018年的广州K11和沈阳K11，以及2019年的香港K11Musea。

K11在第一个十年里造出了声量。这本事，它备受属宗旨一个高光时刻是上海K11在2014年经办了一场莫奈画展。这场为期三个月的展览共蛊惑了35万东说念主次参不雅，最多的一天接待了快要8000名不雅众，径直带动市集东说念主流量和销售额较平日岑岭期飞腾30%。

而广州K11在开业的头一年，保抓着每三个月换一次艺术展的频率，加上KPF建筑事务所为它设计的出色楼栋硬件和占比朝上50%的首店，那一年月均客流朝上了百万东说念主次。

咫尺回头看，郑志刚当年对于K11的定位遐想和线下零卖发展趋势的判断颇有远见。如今，不同品牌的购物中心都在不同程度地将艺术文化内容引入线下空间，拉动东说念主流从线上至线下，况兼作念出互异化体验。

还有一件事能体现郑志刚的视野。2017年，郑志刚创立风投基金CVentures（2022年改名为CCapital），将见识瞄准那些能收拢中国千禧一代和Z世代的名堂，并在它们之间成立合并。CVentures的投资涉足先锋、艺术、科技等，较为出名的名堂包括小红书、SHEIN、CASETiFY、蔚来等。

郑志刚曾告诉界面新闻，CVentures的投资名堂还能与K11线下业务结合。2018年，郑志刚向AI全体治理决议公司Aibee投资了过亿元，自后Aibee成为了K11全线购物中心用以照料用户的器具。

但领有远见和擅于照料，是两项无须然关系的智商。况且K11的草创性也让它在中国莫得前例不错参考，每一步都是在摸着石头过河。要是说K11因为创举东说念主的远见能在草创性上拿到满分——这亦然郑志刚曾在一档播客节目中给我方的评价；那么仅从生意的角度来评估这份答卷，则并不令东说念主吹法螺。

有公开贵府写说念，K11曾公布过数据称，香港尖沙咀K11ArtMall在竖立第一年就收回了进入。而据新天下发展的官方新闻稿，该市集的总投资额达30亿港元。

前述知情东说念主士向界面新闻解释称，要是收回的是运营成本，即终了正向的现款流，这少量不难作念到，但关节是前期的本钱进入能否产生相应的答复。据他先容，K11在内地的部分名堂从买卖角度来看的确是告捷的，但掰开来看，本质上写字楼的房钱收入孝顺了大部分。“十分于是K11的买卖在帮它提供品牌溢价，但确凿获取这个溢价的是写字楼。”这位知情东说念主士说。

他还显露，K11直到最近两年才启动对抽象体名堂内的买卖和写字楼分开算账，并与行业内其他名堂分离对标，以求对K11的买卖证据存正确的通晓和评估。

这波折反馈出，郑志刚不是一个精于算账的东说念主。“他是一个很有远见的率领者，但不是一个很好的照料者和CEO的变装。他对名堂的条款更多在品牌影响力层面，但对现款流的条款并不是那么清亮。”

与同业对标的罢了标明，就筹备净现款流这项能体现运营遵守的蓄意来看，K11购物中心还没能达到行业内一般市集的水平。

最径直的原因是入不敷出。

不难想见，作念“购物艺术中心”要比普互市场进入更高。

据前述知情东说念主士，K11早期舍得消费上千万元来办一场展览。为了让总计市集呈现出艺术氛围，K11的装修也会作念得更细密。

还有一项外界看不到的昂贵成本，来自K11里面的数字化扶助。知情东说念主士告诉界面新闻，K11在数字系统方面的扶助较为超前，其里面有一个近百东说念主的IT团队，这部分东说念主工成本每年就高达上亿元，然则却很难产生径直的答复。以K11咫尺的体量，也无法形成畛域效应来摊薄以上各类成本。

另一方面，K11本人的定位也增多了它获取收益的难度。

在奢牌以外，K11怜爱小众品牌远胜各人品牌，因为它们更能呼应K11的艺术东说念主文氛围，匡助其自若互异化的“购物艺术中心”定位。但从买卖角度来看，小众品牌也意味着“人人基础薄弱”。在现阶段，中国的中高端消费者仍然无法形成像日本、英国等消费者那样，对小众品牌有等闲的选拔度，对它们展示强劲的购买力，更偏好头部虚耗牌。

K11并非对这些问题毫无察觉，但其诊疗的动作更多聚拢在2020年以后。一个可能的原因是郑志刚的进攻感加重——那时K11还是竖立12年，但排场和里子都不够好看，留给他讲解我方的时候未几了。但不巧的是，而后几年连气儿的疫情行动一个羁系漠视的变量，某种程度上邋遢了郑志刚的视野，干涉了他对时事的判断。

广州、上海和武汉的K11在2021年到2023年间先后启动局部的品牌升级，其中，上海和武汉加码年青潮水和小众先锋，广州则向重奢转型。

彼时，因疫情带来的外洋虚耗消费回流一度顽强了品牌们加大投资中国市场的决心，那对于K11来说亦然困难的窗口期。

能够引入虚耗的地产商有着显着的梯队漫衍。排在第一梯队的是太古、华润、九龙仓和恒隆。定调一个购物中心是不是排得上名号的重奢场，LouisVuitton、爱马仕、Dior、Chanel和Gucci等几个头部品牌得有若干在列，同期它们亦然销售的保证。香港K11Musea还是有罗意威和圣罗兰这么的二线虚耗牌，但弥远衰退重磅镇守。

要加入重奢场的阵列，K11也在阻挡展示“至心”。

2023年11月，LouisVuitton首度到香港办秀，地方就选在了香港K11Musea旁的星光正途。界面新闻获悉，K11对这场时装秀上相沿颇多。此外，一位熟识K11招商的东说念主士示意，广州K11冤家部虚耗牌给出了低房钱加装修补贴的优惠政策，其他二三线奢牌也能享受低房钱。

然则，这些奋勉都抵不外市场的变幻无穷。疫情几年的高贵期往日，中国虚耗市场急转直下，中产顾主的消费意愿下滑，部分消费再度流向外洋。即使是恒隆集团原董事长陈启宗对虚耗销售在中国的走向也发出了空幻的判断。疫情本事，他也曾在《致鞭策函》中合计，即使出境游从新怒放，中国的虚耗消费者仍然会因为就业和风气，留在内地消费。然则事实并不是这么。

像广州K11这么在市场光景好时迥殊为虚耗牌留出位置的市集们，如今则落入招商遇阻的无语境地。

除了对已开名堂进行调改，K11在往日几年也显表示赓续膨胀的决心，以进一步强化品牌矩阵，并形成畛域上风。

2020年下半年，K11接踵文书要在上海淮海中路和深圳太子湾扶助K11购物中心，完善在华东和大湾区的疆土——这也适应新天下发展近些年深耕大湾区和长三角、缩小朔方的全体计谋。

2021年3月，K11拿下首个轻财富名堂，将以照料就业提供商的变装，把K11Select引入上海金桥一买卖名堂中。而后，K11以轻财富花式加快膨胀K11Select，赓续官宣的K11Select轻财富名堂还包括位于厦门、无锡和湖州的三家。

K11Select是比K11定位更年青的子品牌，标的客群是消劳作相对较弱的Z期间东说念主群，对入驻品牌的条款不如K11高，且多位于非一线城市或非中枢肠带。咫尺，K11在内地已开业或官宣了15个购物中心里，9个为K11Select，其中4家还是开业——分离位于武汉、天津、沈阳和宁波。

膨胀K11Select的信心，一定程度上也来自K11还是在业界成立起的品牌力。知情东说念主士告诉界面新闻，郑志刚对K11的品牌影响力很有信心，因为K11的确收到不少“慕名而至”的轻财富名堂抛来的橄榄枝，但对财务并不解锐的郑志刚，对K11在运营层面上的竞争力衰退清亮的通晓。

另外，K11里濒临K11Select与主居品K11ArtMall（K11购物艺术中心）之间的定位互异也不够剖判。知情东说念主士显露，郑志刚对于艺术性较弱的K11Select酷爱不大，近两年简直不再亲自照料K11Select的业务。在公司里面的盘问会上，他更关注的是诸如艺术展览如何与买卖整合、线上线下一体化体验该如何设计的问题，致使是某个KV（主视觉）设计这么的细节。而对居品体系的定位和梳理，并不在他聚焦的视野内。

往日几年，K11对于该如何“作念艺术”也在诊疗策略。

K11里面一直在摸索“艺术+买卖”的交融到底应该如何作念，这亦然郑志刚进入了无数元气心灵的部分。

一位曾与K11配合过的艺术名堂司理告诉界面新闻，不同于一般市集平淡是将艺术展览归由市场部负责，K11旗下市集设有专门负责对接艺术名堂的“艺术空间部”，它们由郑志刚在2010年创办的K11艺术基金会（K11ArtFoundation）统辖。

这位名堂司理示意，固然从艺术家的角度来看，与K11和其他市集的配合莫得内容区别，但能感受到K11对艺术名堂的方法更高。“K11作念出来的东西能够称之为一个展览，从见识到作品组织都相对完善。其他市集就很难说了，作念得大一些大要能用一个总见识包装成展览，不然等于一件孤零零的‘艺术家作品’，蛊惑人人来打卡。”

但这十几年间，中国的展览消费市场发生巨大的变化。

据悉，郑志刚在疫情本事参不雅了2021年开业的上海浦东好意思术馆，后者背靠的是国企陆家嘴集团。浦东好意思术馆的水平让郑志刚矫健到，K11领有的国际艺术资源如今不再是其专有的上风，在作念艺术展览方面，K11很难和这些由国度花重金打造的好意思术馆竞争。

据界面新闻了解，郑志刚还是在有矫健地缩小这方面的进入，对展览的条款迟缓变化，更多所以引流为主。对比此前豪掷千万办展览的大手笔，K11自后在一线城市的单场展览进入被压缩到一、两百万元致使更低。

天然，K11的财务现象亦然导向这一决策的广漠原因。界面新闻从另一位知情东说念主士处了解到，近几个月正在广州K11展出的阿童木IP展的落地成本还是大幅度缩小。此外，广州K11近期撤除了几十名职工，外包给设计公司的订单金额也较往年压低了许多。

界面新闻从交游过郑志刚的东说念主士处问及对他的评价，简直都提到了他不擅长照料。

然则事实上，K11也曾请来过为数不少的东说念主才，弥补郑志刚在照料上的短板。比如曾在阿迪达斯和锐步任职的吴夷骏，从2020年至2022年担任K11集团品牌总司理。顷刻在K11使命后，吴夷骏转投dunhill登喜路。

据界面新闻了解，这些东说念主大多因为郑志刚的授权不清亮、无法顺应公司环境而很快离开；即便留住来，也很少有被用好的。走马灯似的换东说念主也增多了公司的千里没成本。

郑家三代子女繁密，在一个亲情无法与权柄脱钩的家眷中，“君君臣臣、父父子子”交汇在通盘，如何自处十分玄机。郑裕彤之下有郑家纯和郑家成两房，而郑家纯和配头叶好意思卿生有三男一女，另与“朱颜亲信”王颖妤还育有两个犬子。

复杂的家庭环境大要栽种了他不信任东说念主的个性。K11设有一个“内审部”，原来的彼此监督最终在东说念主性的误解下变成了职工打小陈述的阵脚。据知情东说念主士论述，“内审部的小邮件满天飞，有的确也有假的，但郑志刚倾向于取舍信服这些邮件的内容。”前述艺术名堂司理也告诉界面新闻，此前配合中曾感受到K11的内斗强烈。

然则郑志刚曾对《金融时报》称，他成立这么的“吹哨机制”，是为了听到职工们的“确凿声息”。

郑志刚与消费者之间的沟壑大要不来自他的自傲，而是他衰退对普通东说念主生计和视角的亲躯壳验，而更了解普通消费者的管事司理东说念主，又没能证据作用。

在《金融时报》的描绘中，只是是手拿一杯外卖咖啡、不吃旅舍的豪华自助餐、莫得保镖和顾问人奴隶，就能行动这位朱门剿袭东说念主“接地气”的字据。但在倾盆新闻此前的一篇报说念里，他那时死力推选给记者的咖啡是Seesaw，而一个普通城市中产更常光顾的可能是15元一杯的Manner。同理，艺术本就水清无鱼，开通普罗各人需要如何的艺术，对郑志刚来说也非易事。

郑志刚几许也感知到这种错位，他在播客“咫尺进行时”中曾先容，相较于K11艺术基金会举办的展览，K11购物艺术中心的展览开通门槛更低，也会根据不同城市顾主对艺术东说念主文的了解因地制宜。

但这更多仍是专科好意思术馆策展东说念主的想维，对于如何将有艺术价值的作品晋升给公众。一座购物中心要走这么的路不是行欠亨，但离不开一定的经济发展水和缓国民修养为基础。

更何况购物中心的引流逻辑还是变了，自媒体期间也影响着艺术在各人层面的传播旅途。往日东说念主们以逛街来发现新店，但如今的常态是从小红书、抖音上发现新店、新展，继而前去购物中心打卡。艺术家的国际招供度和引流智商莫得径直有计划，相背在外交媒体有驰名度的小艺术家可能更有敕令力。每年毕业季公众对各大好意思术院校毕业展的情切等于一例。

要是将K11视为新天下发展对郑志刚的一场交班东说念主考试，近几年郑志刚对K11的率领，更像是在考试收尾铃打响前对答卷作念的终末修改——有变化，但意旨不大。

连外东说念主都一度窥到了他的疲倦和蹙悚。2023年12月底，广州K11简直是整宿之间在空铺围挡上贴出了多个虚耗牌的Logo，但在几日后又全部撤下。那时有音书称，郑志刚是为了应答父亲和“雇主”郑家纯的到场搜检，才冒着收讼师函风险，将可能签了意向书但并未敲定入驻的品牌张贴上墙。

朱门“易储”的信号起始是父亲郑家纯先显表示来的。

2023年11月，郑家纯在吸收周大福旗下电视台《HOYTV》探问时称，家眷就怕一定需要交班东说念主，要是莫得合适东说念主选不错对外招聘。

“有东说念主说富不外三代，事理很浅显，有的交班东说念主德行不好，只护士我方一房的利益。要是莫得交班东说念主，而由鞭策会来决定，就莫得这个苦恼。因为家眷的鞭策是不会变的，东说念主数、抓股比例都是相同的。这么不错幸免由于交班东说念主德行不好而影响到下一代。”郑家纯说。

这长短常严厉的表态，郑家纯莫得点名，但那时外界解读简直都指向郑志刚。而今天，新天下发展也如实让管事司理东说念主马绍祥接任行政总裁，郑志刚出局。

但郑家纯的这番操作，还留有父子和蔼，给郑志刚留足了喘气和成长的空间。

根据公告，郑志刚抓有的ACGroupLimited将以5900万港元再行天下发展买走5家K11关联的运营公司，这笔钱会在两年内分三笔付清；另外1.5亿港元则是为了买下K11的独家照料权，分期180个月即15年支付，每月是83.3万港元。另外，ACGroupLimited需要向新天下发展每年支付商标许可费，金额是税后收入的5%，另外每年每个轻财富名堂还需支付20万元东说念主民币。

而行动乙方，ACGroupLimited每年能因此获取最高3.7亿港元的就业费。

很难说这是不是另一场郑家纯给以郑志刚的“修皆”。严格来说，郑家纯也不是一个优秀的交班东说念主，他在43岁雅致交班，但两年后便因一贫如洗引得郑裕彤从新出山，那一年郑家纯45岁。而走到了与父亲当年相似境地的郑志刚，本年刚巧亦然45岁。

对于对这个人人眷的揣摸，也从未罢手过。9月，郑志刚的弟弟郑志明，在他所担任联席行政总裁的新创建的全年功绩发布上强调，“家里很良善，人人不时约聚换取......父亲是个统统刚正的东说念主，对事不合东说念主”。

要是郑志刚能打一场漂亮的翻身仗，他也许还有机会重回权柄中心。

（界面新闻记者陈奇锐对本文亦有孝顺）云开体育